结合截至2026年5月的最新市场信息，高盛唱多中国A股的核心逻辑和数据预测主要体现在以下几个方面：

1. 最新目标价：沪深300直指5300点

在2026年5月8日最新发布的亚洲股票策略报告中，高盛明确表示维持对中国股市的“超配”评级，并将沪深300指数的12个月目标点位大幅上调至5300点（预计约有9%的价格涨幅及13%的美元总回报）。同时，他们将MSCI中国指数的目标价设定在95点，明确强调A股的投资价值显著优于H股。

2. 核心驱动力：慢牛与盈利修复

在稍早前（2026年1月）发布的《中国2026年展望：探索新动能》宏观报告中，高盛预测中国股市在2026年和2027年每年都有望实现15%至20%的上涨。他们强调，这次上涨不同于以往短期情绪推动的反弹，而是由企业盈利增长和估值修复双轮驱动的慢牛。
具体的底层支撑逻辑包括：
三大新引擎拉动盈利加速：高盛预计A股企业盈利增速将大幅提升。这背后的核心支撑是AI（人工智能）的广泛应用、中国企业的出海（全球化布局），以及国内“反内卷”政策的逐步生效，这将显著改善企业的利润率。
估值修复空间大：相比于全球其他主要市场，中国股票的估值目前依然处于显著的折价状态。随着资本回流和市场信心恢复，仅估值正常化就能带来约10%的上涨空间。
出口展现结构性韧性：尽管全球贸易环境复杂，但中国企业正从单纯的产品出口转向构建全球供应链。高盛预计2026年中国实际出口量将保持强劲增长，经常账户顺差也会继续扩大。
增量资金入市：高盛测算，2026年将有超过3万亿元人民币的国内新增资金流入A股（包括2万亿散户资金和1万亿机构资金），南向和北向资金也会提供充足的流动性支持。

3.个人提醒

2025年A股呈现出典型的”指数繁荣、账户分化”格局。沪指全年上涨18.3%、创业板指大涨超50%，但一项超3万人的调查显示，仅有约四成出头的投资者实际盈利，58.6%的股民全年颗粒无收。更细致的数据进一步揭示：2025年1—11月，散户整体亏损比例高达81.1%，仅18.9%实现盈利，人均亏损约2.1万元。