瑞银报告UBS-China Property：Ride on AI Supply Chain； Three Reasons to Upgrade（瑞银-中国房地产：乘AI供应链东风；三大理由上调评级），主要内容总结如下：
核心结论
瑞银认为中国房地产板块具备改善基础，建议聚焦高一线城市敞口标的，捕捉产业盈利驱动的结构性复苏机会。
三大支撑逻辑
1、产业盈利驱动财富效应：AI供应链带动工业利润上升，叠加PPI转正，盈利企业向北京、上海集聚，形成财富效应支撑核心城市住房需求。
2、一线城市库存去化：一线城市郊区空置率下降，隐性库存得到有效消化，供需关系逐步改善。
3、板块估值具备上行空间：当前房地产板块估值相对2015年平均水平仍有约30%的上行潜力。
房价与销售预测
2026年：一线城市房价企稳，二线城市继续回落；新房销售面积预计下降3%，二手房销售面积预计增长10%。
2027年：一线城市房价预计同比上涨2%、实现回升，二线城市房价趋稳
